ఇప్పట్లో ఆర్బీఐ వడ్డీ రేట్లు మారకపోవచ్చు: ఐసీఐసీఐ బ్యాంక్ నివేదిక
భారత రిజర్వ్ బ్యాంక్ (ఆర్బీఐ) ద్రవ్య విధాన కమిటీ (ఎంపీసీ) ఇప్పట్లో వడ్డీ రేట్లను మార్చకుండా కొంతకాలం విరామం (పాలసీ పాజ్) కొనసాగించే అవకాశం ఉందని ఐసీఐసీఐ బ్యాంక్ ఆర్థిక పరిశోధనా విభాగం తెలిపింది. ఇటీవల ఆర్బీఐ 0.25 శాతం వడ్డీ రేటు తగ్గించినప్పటికీ, ఇకపై కొంతకాలం పాటు వడ్డీ రేట్లను యథాతథంగా కొనసాగించే అవకాశమే ఎక్కువగా ఉందని నివేదిక పేర్కొంది.
భవిష్యత్తులో వడ్డీ రేట్లలో మరిన్ని తగ్గింపులు ఉంటాయా లేదా అనేది పూర్తిగా దేశంలో ధరల పెరుగుదల (ద్రవ్యోల్బణం) పరిస్థితులపై ఆధారపడి ఉంటుందని ఐసీఐసీఐ బ్యాంక్ తెలిపింది. ఒకవేళ ద్రవ్యోల్బణం అంచనాల కంటే నిరంతరం తక్కువగా ఉంటేనే వడ్డీ రేట్లు తగ్గించే అవకాశం ఉంటుందని స్పష్టం చేసింది.
ఇదిలా ఉండగా, వచ్చే ఏడాది ఫిబ్రవరిలో దేశ ఆర్థిక వృద్ధి (జీడీపీ), ధరల సూచీ (సీపీఐ) లెక్కింపుకు ప్రభుత్వం కొత్త గణాంక శ్రేణులను ప్రవేశపెట్టనుంది. ఈ కొత్త విధానాల వల్ల వచ్చే గణాంకాలు ఎలా ఉంటాయో పరిశీలించిన తర్వాతే వడ్డీ రేట్లపై ఆర్బీఐ స్పష్టమైన నిర్ణయం తీసుకునే అవకాశం ఉందని నివేదిక తెలిపింది. అందువల్ల ఫిబ్రవరి వరకు వడ్డీ రేట్లలో పెద్ద మార్పులు ఉండకపోవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు.
ఆర్థిక వృద్ధి, ధరలపై ఆందోళన
దేశ ఆర్థిక వృద్ధి రేటు కొంత మందగిస్తున్నట్లు కనిపిస్తోందని ఆర్బీఐ ద్రవ్య విధాన కమిటీ సభ్యులు ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు. ముఖ్యంగా 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం రెండో అర్ధభాగంలో పరిశ్రమల ఉత్పత్తి, వ్యాపార కార్యకలాపాలు, ఎగుమతులు ఆశించిన స్థాయిలో ఉండకపోవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు.
అయితే, ఇటీవల వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడానికి ప్రధాన కారణాలు దేశంలో పంటల ఉత్పత్తి బాగా ఉండటం వల్ల ఆహార ధరలు తగ్గడం, అలాగే అంతర్జాతీయంగా చమురు ధరలు తక్కువగా ఉండటమే. ఇవి ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచడంలో కీలక పాత్ర పోషించాయని నివేదిక పేర్కొంది.
అయితే ద్రవ్యోల్బణం చాలా కాలం పాటు మరీ తక్కువగా కొనసాగితే, చిన్న, మధ్యస్థాయి వ్యాపారాల లాభాలు తగ్గిపోయే ప్రమాదం ఉందని కొందరు ఎంపీసీ సభ్యులు హెచ్చరించారు. దీని వల్ల పెట్టుబడులపై ప్రతికూల ప్రభావం పడే అవకాశం ఉందని వారు అభిప్రాయపడ్డారు. అందుకే ఆర్థిక వృద్ధికి మద్దతు ఇవ్వడం, ధరల స్థిరత్వాన్ని కాపాడడం మధ్య సమతుల్యత అవసరమని ఆర్బీఐ భావిస్తోంది.
‘గోల్డీలాక్స్ దశ’లో భారత్: ఆర్బీఐ గవర్నర్
డిసెంబర్లో జరిగిన MPC సమావేశంలో ఆర్బీఐ వడ్డీ రేట్లను 25 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించినప్పటికీ, తన విధాన దృక్పథాన్ని ‘న్యూట్రల్’గానే కొనసాగించింది. దేశ ఆర్థిక పరిస్థితిపై స్పందించిన ఆర్బీఐ గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా, భారత్ ప్రస్తుతం “గోల్డీలాక్స్ దశ”లో ఉందని వ్యాఖ్యానించారు. అంటే, ఒకవైపు ఆర్థిక వృద్ధి బలంగా ఉండగా, మరోవైపు ద్రవ్యోల్బణం చాలా తక్కువగా ఉండే అరుదైన పరిస్థితి ప్రస్తుతం దేశంలో నెలకొందని ఆయన తెలిపారు.
జీడీపీ, ద్రవ్యోల్బణంపై తాజా అంచనాలు
2025–26 ఆర్థిక సంవత్సరం రెండో త్రైమాసికంలో దేశ జీడీపీ వృద్ధి రేటు 8.2 శాతానికి చేరుకుంది. ప్రజల వినియోగం పెరగడం, అలాగే సెప్టెంబర్ 2025లో ప్రభుత్వం చేపట్టిన జీఎస్టీ రేట్ల సవరణ ఈ వృద్ధికి దోహదపడిందని ఆర్బీఐ తెలిపింది. ఈ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో, మొత్తం ఆర్థిక సంవత్సరానికి జీడీపీ వృద్ధి అంచనాను ఆర్బీఐ 7.3 శాతానికి పెంచింది.
అదే సమయంలో, 2025–26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సీపీఐ ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను ఆర్బీఐ 2.0 శాతంగా తగ్గించింది. ధరలు నియంత్రణలోనే ఉండనున్నప్పటికీ, రాబోయే కొన్ని నెలల పాటు వడ్డీ రేట్లు పెద్దగా మారే అవకాశం లేదని ఆర్థిక నిపుణులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. ప్రస్తుతం ఉన్న వడ్డీ రేట్లే మరికొంతకాలం కొనసాగవచ్చని వారు అంచనా వేస్తున్నారు.